Senior ledelse, Ramius Trading Strategies LLC. William Marr. William Marr er president og administrerende direktør i Ramius Trading Strategies LLC RTS Mr Marr har klart egenkapital for finansinstitusjoner siden 1985 og har investert med eksterne handelsledere siden 1997. Funnet RTS, Marr var en administrerende direktør og leder av Hedge Fund Research og Portfolio Construction på Merrill Lynch Mr Marr kom til Merrill Lynch i 2006 som leder for Directional Trading hedgefond strategier ansvarlig for FuturesAccess plattformen I 2007 spiste Marr lanseringen av Systematic Momentum FuturesAccess som ble Merrill Lynchs flaggskips multisjef forvaltede futuresfond. Før han ble med Merrill Lynch, var Marr en administrerende direktør og Global Head of Alternative Investments for Julius Baer Investment Management, LLC, som han ble med i juli 2002 etter servering som Senior Vice President og FX Trading og Salg hos Bank Julius Baer Før han ble med Bank Julius Baer i 1998 var Marr Vice President for FX Hedge Fund Development ved AIG International. Fra 1985 til 1997 handlet Mr Marr aktivt og styrt FX-kontanter, futures, fremover og derivater for internasjonale handelsfirmaer, inkludert Bankers Trust og UBS Han mottok en bachelor i kunst fra Bowdoin College. Alexander Rudin. Alexander Rudin er hovedansvarlig, direktør for investeringsforskning av RTS. Prior til co-founding RTS, Mr Rudin var en direktør og senior analytiker hos Merrill Lynch ansvarlig for investeringsundersøkelser på forvaltede futures midler Han var også en sentral deltaker i å gjøre investeringsbeslutninger for Systematic Momentum FuturesAccess og andre Merrill Lynch-sponsede multi-manager hedgefond og ledede futuresprodukter, sammen med Marr. Prior til å bli med Merrill Lynch i mai 2006, var Rudin første vice president og Direktør for Kvantitativ Hedgefond Forskning for Julius Baer Investment Management, LLC, som han ble med i 2003 Fra 1998 til 2003 hadde Rudin flere posisjoner s i kvantitativ økonomi innen risikostyring, derivatmodellering og systematisk handel med de foregående 6 årene som tilbys i akademia med fokus på teoretisk fysikkforskning. Han er forfatter eller medforfatter av mer enn 40 artikler i faglige tidsskrifter på områdene av teoretisk fysikk og finans. Herr Rudin har en Ph D-grad fra Theoretical Physics Institute ved University of Minnesota, Minneapolis, en annen Ph D-grad i teoretisk fysikk fra Ioffe Institute for Physics and Technology i St. Petersburg, Russland og MS grad i Electrical Engineering fra St Petersburg State University, Russia. Ramius og SSgA plan forvaltet futures fond forhold. Ramius har arkivert en fullmakt uttalelse med US Securities and Exchange Commission søker aksjonær godkjenning å ansette State Street Global Advisors å tjene som underrådgiver for Ramius Trading Strategier Managed Futures Fund. Fondet er et open-end fond som gir investorer eksponering for en high conviction portfo lio av ledede futuresforvaltere på Ramius administrerte kontoplattform. Fondets styre har godkjent utnevnelsen av State Street som underrådgiver, med forbehold om godkjennelse av fondets aksjonærer. Som en del av det foreslåtte underrådgivningsforholdet, vil State Street ansette fondets eksisterende porteføljeadministrasjonsteam som skal bevare ledelsens kontinuitet fra fondets opptreden. Ramius vil som hovedrådgiver for fondet fortsette å yte fondets back-office-plattform, operativ due diligence og markedsføringsstøtte . Vi er glade for å samarbeide med State Street, sier Michael Singer, konsernsjef i Ramius. Den foreslåtte delrådgivningsavtalen vil holde fondets porteføljeforvaltningsteam i stand, samtidig som det gir ytterligere ressurser for å utvide sin underskriftsinvesteringsevne. Vi gleder oss til arbeider med State Street for å fremme vår innsats for å levere høykvalitets likvide alternativer til underordnede masse velstående investorer. Ramius en forventer at aksjonærenes stemme vil finne sted i september 2014 og, hvis akseptert, vil tre i kraft rundt midten av september 2014. Etter godkjennelse av aksjonæren forventes fondet å bli omdøpt til Ramius Managed Futures Strategy Fund. Vi søker kontinuerlig etter måter å bringe høykvalitetsalternativer til investorer, og vi ser frem til å samarbeide med Ramius for å sikre at fondets suksess fortsetter, sier Scott Powers, president og administrerende direktør i State Street Global Advisors. State Street Ramius Forvaltet Futures Strategy Fund - Klasse I. Inkjøpsinformasjon. Distributøren av Statens Street Ramius Managed Futures Strategy Fund er Foreside IMST Distributors, LLC Vennligst besøk for mer informasjon. Minste investeringer Minimum Initial Investment Class I 1.000.000 00 Minimumsverdiene for Klasse I er frafall på gebyrbaserte plattformer Tilleggs AIP Klasse I 100 000 00. Til kjøp via tråd For å åpne en konto ved overføring, en fullført ccount søknad må være mottatt av fondet før din wire kan aksepteres. Du kan sende eller sende over natten levering av kontosøknadsskjema til overføringsagenten. Når du har mottatt det ferdige kontoapplikasjonen din, vil det bli etablert en konto for deg Kontonummeret tildelt til du vil bli krevd som ledd i ledningsinstruksjonen som skal sendes til banken din for å sende ledningen Din bank må inneholde navnet på fondet, kontonummeret og navnet ditt slik at pengene kan brukes korrekt Din bank skal overføre midler via wire til. UMB Bank, etter ABA-nummer 101000695 For kreditt til Stat Street Street Ramius Managed Futures Strategy Fund AC 98 719 16448 For ytterligere kreditt til Stat Street Ramius Managed Futures Strategy Fund Ditt kontonummer Navn s av investor s Sosialt sikkerhetsnummer eller skattebetalers identifikasjon Nummer. Før du sender din ledning, vennligst kontakt Overføringsagenten på 1-877-6RAMIUS 1-877-672-6487 for å varsle om at du har til hensikt å betale penger. Jeg sørger for rask og nøyaktig kreditt ved mottak av ledningen Din bank kan kreve gebyr for ledningsnettverket. Forsikrede midler må være mottatt før klokken 16.00. Østtid for å være berettiget til samme pris. Fondet og UMB Bank, na er ikke ansvarlig for konsekvensene av forsinkelser som følge av bank - eller Federal Reserve-trådsystemet eller fra ufullstendige ledningsinstrukser. Fonddokumenter. Relaterte gjenstander. Uten annet er all informasjon som er indeholdt her, den for Statens Street Ramius Managed Futures Strategy Fund - klasse I Rådgiveren har avtalt å avtale seg fra å betale avgift og / eller betale driftsutgifter til fondet for å sikre at de totale driftskostnadene i årets driftsfond eksklusive eventuelle Datterselskaper og Handelsenhetskostnader, ii kjøpte fondskostnader og utgifter, iii renter, iv skatt, v utbytte på korte stillinger, meglerprovisjoner, vii front-end eller betingede utsatt belastning, viii utgifter påløpt i forbindelse med fusjon eller omorganisering og Ix ekstraordinære utgifter som prosesskostnader overstiger ikke 1 84 og 1 59 av gjennomsnittlige daglige netto eiendeler i fondets s Klasser A og I-aksjer. Denne avtalen gjelder frem til 30. april 2017 og kan bli avsluttet før den dato kun av Foretakets Tillitsrådgiver Rådgiveren har tillatelse til å søke refusjon fra fondet, med forbehold for visse begrensninger, for gebyrer det frafalt og fondskostnader det refunderes for en periode som slutter tre hele regnskapsår etter datoen for frafall eller betaling i I tillegg har rådgiveren kontraktsmessig avtalt, så lenge fondet investerer i datterselskapet, å fravike forvaltningsgebyret det mottar fra fondet i et beløp som er lik administrasjonsavgiften til datterselskapets rådgiver i henhold til investeringsrådgivningsavtalen mellom datterselskapet og rådgiveren Dette tilsagnet kan ikke termineres av rådgiveren så lenge investeringsrådgivningsavtalen mellom datterselskapet og rådgiveren er på plass unles dersom rådgiveren mottar forhåndsgodkjenning fra fondets styreleder.1 Datterutgifter inkluderer honorarer og utgifter til handelsselskapene som indirekte bæres av fondet som følge av å investere i handelsenhetene gjennom datterselskapet, herunder administrerte honorarer av handelsenhetene til handelsrådgiverne og ytelsesgebyrene basert på handelsgevinster både realisert og urealisert til handelsrådgivere. Egentlige gebyrer og utgifter kan variere fra år til år, inkludert avhengig av handelsvirksomhetens fortjeneste og mengden eiendeler som er tildelt hver handelsenhet. Fondet bør betraktes som en spekulativ investering med høy risiko og er ikke egnet for alle investorer. Fondet vil investere en prosentandel av sine eiendeler i derivater, for eksempel futures og opsjoner. Bruken av slike derivater kan utsette fondet til å ytterligere risiko for at det ikke ville bli gjenstand hvis det investerte direkte i verdipapirer og varer som ligger til grunn for disse Investeringer Bruk av derivater kan være svært volatile, illikvide og vanskelige å håndtere. Derivater innebærer større risiko enn de underliggende forpliktelsene fordi de i tillegg til generelle markedsrisiko er utsatt for illikviditetsrisiko, motpartsrisiko, kredittrisiko, prisrisiko og utnyttelsesrisiko. bruk av derivater inkludert futures - og terminkontrakter og ETFs kan redusere avkastningen og eller øke volatiliteten Det kan være en ufullstendig korrelasjon mellom endringene i markedsverdien av verdipapirene i fondet og prisene på futures Selv om terminkontrakter generelt er likvide instrumenter, Under visse markedsforhold kan det ikke alltid være et likvidt ordinært marked for en futureskontrakt. Fondet kan derfor ikke avslutte futureskontrakter på en tid som er fordelaktig. Handelsbegrensninger eller begrensninger kan pålegges ved utveksling, og statlige forskrifter kan begrense handel med futures-kontrakter. Over-the-counter OTC-transaksjoner er su Enhver del av fondets eiendeler kan brukes til å handle for OTC-råvarekontrakter, for eksempel terminkontrakter og andre råvarer eller spotkontrakter. Handelsrådgivere kan handle på markeder eller utvekslinger utenfor USA, kan slike stillinger utgjøre en vesentlig del av fondets eiendeler og kan representere opptil 100 av fondets samlede eiendeler. Kortt salg er spekulative transaksjoner og innebærer spesielle risikoer. Hvis prisen på sikkerhet eller annet instrument solgt korte økninger mellom datoen for den korte salget og datoen hvor fondet erstatter sikkerheten eller annet instrument lånt for å gjøre det korte salget, vil fondet oppleve et tap som er potensielt ubegrenset. Fondet er ikke - diversifisert betydning det kan investere en relativt høy andel av sine eiendeler i et begrenset antall stillinger som gjør det mer sårbart for endringer i markedsverdien av en enkelt post fusjon Fondet kan investere en større andel av sine eiendeler i en eller flere sektorer enn mange andre verdipapirfond, og vil dermed være mer mottakelig for negative hendelser som påvirker disse sektorene. Investeringer som er til stede, gir ytterligere risiko på grunn av valutasvingninger, økonomiske og politiske faktorer, lavere likviditet og andre faktorer Fondets indirekte og direkte eksponering mot utenlandsk valuta underkaster fondet risikoen for at disse valutaene vil falle i verdi i forhold til amerikanske dollar, eller, når det gjelder korte posisjoner, at amerikanske dollar vil falle i verdi i forhold til valutaen som fondet er kort Valutakursene i utlandet kan variere betydelig over korte tidsperioder av mange grunner, blant annet renteendringer og pålegg av valutakontroll eller annen politisk utvikling i USA eller i utlandet. I tillegg , kan fondet pådra seg transaksjonskostnader i forbindelse med konverteringer mellom ulike valutaer. Noen utenlandske markeder presenterer addi Risiko fordi de ikke er underlagt samme grad av regulering som deres amerikanske motparter. Handel på utenlandske børser er underlagt de risikoene som blant annet er utvekslingskontroller, ekspropriasjon, økte skattebyrder og eksponering for lokale økonomiske nedganger og politiske ustabilitet En ugunstig utvikling med hensyn til noen av disse variablene kan redusere fortjenesten eller øke tapet som oppnås på handler i de berørte internasjonale markedene. Internasjonal handelsvirksomhet er utsatt for valutarisiko. Fondet kan ansette løftestang og kan investere i leveranseinstrumenter. Jo mer Fondet investerer i leveranseinstrumenter, jo mer vil denne innflytelsen forstørre eventuelle gevinster eller tap på disse investeringene. Verdien av investeringen i fondet vil sannsynligvis svinge med endringer i renten. Vanligvis medfører en renteøkning en nedgang i verdien av faste Inntektsverdipapirer eid av fondet Generelt er markedsprisen på gjeldspapirer med lo Nger løpetid vil øke eller redusere mer som følge av endringer i renten enn kortsiktige verdipapirer Andre risikofaktorer inkluderer kredittrisiko skyldner kan misligholde og forskuddsrisiko debitor kan betale sin forpliktelse tidlig, redusere beløpet av rentebetalinger Fondets årlige Porteføljens omsetningsrate kan variere sterkt fra år til år Hyppig handel kan medføre transaksjonskostnader, noe som kan forringe fondets ytelse og mulige skattemessige konsekvenser. ETF-aksjer kan til tider handle mot premie eller rabatt til deres netto eiendeler og kan ikke replikere nøyaktig ytelsen til referanseindeksen som den søker å spore og kan innebære duplisering av rådgivende avgifter og visse andre utgifter ETNs kan holdes til forfall, men i motsetning til obligasjoner er det ingen periodiske rentebetalinger og rektor er ikke beskyttet. Fondet vil bli indirekte utsatt for risikoen forbundet med datterselskapets respektive handelspartners respektive investeringer Datterselskapet og Handelsenheter er ikke registrert i henhold til lov om investeringsselskaper i 1940 i 1940-loven, og med mindre annet er nevnt i dette markedsføringsmaterialet, er ikke underlagt alle investorbeskyttelsene i 1940-lovens endringer i lovene i USA, de amerikanske stater eller Caymanøyene, der Fondet, Handelsenhetene og Datterselskapet er organisert og drives, som det er aktuelt, kan forhindre fondet, datterselskapet eller handelsselskapene i drift som beskrevet i fondets prospekt og kunne påvirke fondet negativt og dets aksjonærer I tillegg pålegger Caymanøyene for øyeblikket ikke inntekt, bedrifts-, kapitalgevinster eller kildeskatt på datterselskapet dersom dette skulle endres og datterselskapet måtte betale Cayman-skatt, ville fondets investeringsavkastning være negativt påvirket Datterselskapet konsentrerer sine investeringer i råvaremarkedet, som historisk har opplevd en betydelig prisvolatilitet. konsentrasjonen legger Fondet til større risiko for tap som følge av ugunstig økonomisk, forretningsmessig eller annen utvikling enn hvis datterselskapets investeringer var diversifisert over ulike sektorer og markeder. De ytelsesbaserte honorarene til handelsrådgiverne kan skape et incitament til trading Rådgivere for å foreta investeringer som er mer risikofylte eller mer spekulative enn de de kunne ha gjort i fravær av slike ytelsesbaserte avgifter. En handelsrådgiver med positiv ytelse kan motta ytelsesbasert kompensasjon fra handelsenheten, som vil bli båret indirekte av fondet , selv om fondets samlede avkastning er negativ. Likvide Alternative Investments Team. Global Alternativt Institutt William Marr Senior Managing Director Show Bio. Bill er en administrerende direktør for State Street Global Advisors og Global Head of the Alternative Investment Strategies Group I denne rollen er han ansvarlig for strategien, ledelsen, investeringsovervåking, produkt og markedsføringsretning og tanke lederskap av AISG Bill overvåker 17 investeringsprofessorer over tre investeringsegenskaper Alternative eksponeringer, Global Macro og Liquid Alternatives. Bill ble med i State Street Global Advisors i september 2014 fra Ramius, hvor han var en administrerende direktør og konsernsjef. handelsstrategi virksomhet han medgrunnlegger i 2009 Før Ramius var Bill en administrerende direktør og Global Head of Hedge Fund Research og Portfolio Construction på Merrill Lynch Global Wealth Management Før han ble med i Merrill Lynch i 2006, var Bill Global Head of Alternative Investments for Julius Baer Investment Management, LLC, som han begynte i juli 2002, etter at han var ansatt som Senior Vice President og Head of FX Trading og Salg hos Bank Julius Baer siden 1998. Tidlig i sin karriere handlet Bill aktivt og styrt valutakontanter, futures, fremover og derivater for internasjonale handelsfirmaer, inkludert Bankers Trust, UBS og AIG. Han tok en bachelor i kunst fra Bowdoin College. Global Head - Alternativ Alternativ Alternativ Alexander Rudin Administrerende direktør Vis Bio. Alex er administrerende direktør for State Street Global Advisors og senior medlem av Alternative Investment Strategies Group med ansvar for Liquid Alternative Investments. I sin rolle er Alex ansvarlig for investeringer, tanke lederskap og strategiske produktutviklingsaktiviteter for flytende alternativer for både mellomstore og institusjonelle markeder. Alex kom til Stat Street Global Advisors i september 2014 fra Ramius, der han dirigerte investeringsforskningsaktiviteter i forretningsområdet for likvide handelsstrategier han medgrunnlegger i 2009. Før Ramius, Alex var ansvarlig for investeringsundersøkelser på systematiske sikringsfondsstrategier ved Merrill Lynch Global Wealth Management og medadministrasjon av flere Merrill Lynch-sponsede multi-manager hedgefond og forvaltede futuresprodukter. Før han begynte i Merrill Lynch i mai 2006, var Alex First Vice Vice President og direktør for Kvantitativ Hedge Fund Research for Jul Ius Baer Investment Management, LLC, som han ble med i 2003 Fra 1998 til 2003 holdt Alex flere stillinger i kvantitativ finans med de foregående 6 årene som ble brukt i akademia med fokus på teoretisk fysikkforskning. Han er forfatter eller medforfatter av mer enn 40 artikler i akademiske tidsskrifter innen teoretisk fysikk og økonomi. Alex har en Ph D-grad fra Theoretical Physics Institute ved University of Minnesota, Minneapolis, en annen Ph D-grad i teoretisk fysikk fra Ioffe Institute for Physics and Technology i St. Petersburg, Russland, og MS grad i elektroteknikk fra St Petersburg State Technical University, Russland. Senior Porteføljeforvalter Thomas Connelley Visedirektør Vis Bio. Tom er en visepresident for State Street Global Advisors og en Senior Portfolio Manager innen Fast Income, Currrency og Cash FICC Group He er ansvarlig for total avkastning Kort varighet strategier som Ultra Short Term Fixed Income og 1-3 år multi-sektor fu Nds som hjelper kundene med å bygge bro over gapet mellom tradisjonelle kontantporteføljer og lengre daterte renteinntekter. Før hans nåværende rolle var Tom Senior Senior Portfolio Manager for US Cash Management Group, der han klarte en rekke kontantporteføljer og verdipapirer som utlånte kontanter. Før han ble med i SSGA i 2003, var Tom porteføljeforvalter hos Standish Mellon Asset Management, hvor han var ansvarlig for en rekke kort - og mellomtidsrenteinntekter. Tom fikk en bachelor i ledelse med en konsentrasjon i økonomi fra Bryant University Han har oppnådd den Chartered Financial Analyst-betegnelsen og er medlem av Boston Security Analysts Society. BofA Merrill Lynch 3-måneders amerikanske statsobligasjonsindeks. BofA Merrill Lynch 3-måneders amerikanske statsobligasjonsregnskapsindeks består av et enkelt problem kjøpt i begynnelsen av måneden og holdt for en hel måned Hver måned er indeksen rebalansert og utvalget valgt er utestående statskasseveksel som matures cl men ikke over 3 måneder fra balansedagen Utførelsen av indeksen gjenspeiler ikke fradrag av utgifter knyttet til et fond, som for eksempel investeringsforvaltningsavgifter. I motsetning til dette, reflekterer fondets avdrag fradragsavgiftene og utgifter En person kan ikke investere direkte i en indeks. Viktige risikofaktorer. Hovedrisiko ved investering Risiko er iboende i alle investeringer. Fordi fondet kan anses å investere indirekte i Handelsenhetene gjennom datterselskapet, inneholder henvisninger til fondets risiko også Risiko forbundet med å investere i datterselskapet og handelsselskapene En oppsummering av visse hovedrisikoer ved å investere i fondet er angitt nedenfor. Før du bestemmer deg for å investere i fondet, vurder nøye disse risikofaktorene knyttet til å investere i fondet, noe som kan føre til at investorer mister penger Det kan ikke være noen garanti for at fondet vil oppnå sitt investeringsmål Managed Fu Strategier Råvarer Risiko Eksponering for råvaremarkedene, inkludert finansielle futuresmarkeder gjennom investering i forvaltede futuresprogrammer, kan gi fondet større volatilitet enn kontantmarkedsinvesteringer i verdipapirer. Prisene på varer og tilhørende kontrakter kan variere betydelig over korte perioder av ulike årsaker, inkludert renteendringer, forutsetninger for etterspørsel og etterspørsel, betalingsbalanse og handelsvær og naturkatastrofer samt statlige, landbruks-, handels-, finanspolitiske, monetære og valutakontrollprogrammer og - politikk. Råvaremarkedene er utsatt for midlertidige forvrengninger og andre forstyrrelser. og noen utenlandske børser har forskrifter som begrenser mengden av fluktuasjoner i terminskontraktpriser som kan oppstå i løpet av en enkelt virkedag. Limepriser medfører at det utelukkes handel i en bestemt kontrakt eller tvinger likvidasjon av kontrakter i ufordelagtige tider eller priser Deriva Risikodivater inkluderer instrumenter og kontrakter som er basert på og verdsatt i forhold til ett eller flere underliggende verdipapirer, finansielle referanser, indekser eller andre referansebeskyttelser eller verdireguleringer. Major typer derivater inkluderer futures, opsjoner, swapper og terminkontrakter Avhengig om hvordan fondet bruker derivater og forholdet mellom markedsverdien av et derivat og det underliggende instrumentet, kan bruken av derivater øke eller redusere fondets eksponering mot risikoen for det underliggende instrumentet. Bruk av derivater kan ha en løftestangseffekt og øke fond volatilitet Derivatstransaksjoner kan være svært illikvide og vanskelige å slappe av eller verdsette, og verdiendringer av et derivat som fondet eier, kan ikke korrelere med verdien av det underliggende instrumentet eller fondets øvrige investeringer. Mange av risikene som er relevante for handel med Instrumenter underliggende derivater er også gjeldende for derivathandel. Men ytterligere Risiko er knyttet til derivathandel som muligens er større enn risikoen forbundet med å investere direkte i de underliggende instrumentene. Disse tilleggsrisikoen inkluderer, men er ikke begrenset til, likviditetsrisiko og motpartskredittrisiko. For derivater som skal cleares av et regulert clearinghouse , kan andre risikoer skyldes fondets forhold til et meglerfirma som det ville sende derivathandel til clearing, inkludert i noen tilfeller fra medregningskunder av meglerfirmaet. Fondet vil også bli utsatt for motpartsrisiko med hensyn til clearinghuset En liten investering i derivater kan ha en potensiell stor innvirkning på fondets prestasjoner. Finansielle reformlover har endret mange aspekter av finansregulering som gjelder for derivater. Når implementert, kan nye bestemmelser, inkludert margin, clearing og handelskrav, gjøre derivater dyrere , kan begrense tilgjengeligheten, kan presentere d Ifferent risiko eller kan ellers ha negativ innvirkning på verdien eller ytelsen til disse instrumentene. Omfanget og virkningen av disse forskriftene er ennå ikke fullt kjent og kan ikke være kjent i noen tid. Fiksede inntektsrisikopriser på rentepapirer har en tendens til å bevege seg omvendt med endringer i renten Vanligvis vil en økning i renten påvirke renteprisenes rentepriser og følgelig Fondets avkastning og aksjekurs. I tillegg kan fondet være utsatt for samriskrisiko, hvilket er risikoen for at i løpet av en periode med fallende renter Utstederen kan innløse en sikkerhet ved å tilbakebetale den tidlig, noe som kan redusere inntektene fra fondet dersom provenyet reinvesteres til lavere rente og utvidelsesrisiko som oppstår under økende rentemiljø fordi visse forpliktelser vil bli betalt av en utsteder mer sakte enn forventet, noe som forårsaker verdien av de verdipapirene som fondet har til å falle. Kreditrisiko Hvis en utsteder eller garant for en gjeldssikring som fondet har, eller en motpart til en finansiell kontrakt med fondets mislighold eller nedgraderes eller anses å være mindre kredittverdig, eller hvis verdien av eiendelene som ligger til grunn for en sikkerhet, vil verdien av fondets portefølje vanligvis falle. Høye avgifter Risiko Investeringskostnadene i fondet kan være høyere enn kostnaden ved å investere i andre verdipapirfond som investerer direkte i typer derivater som inneholdes av handelsselskapene. I tillegg til fondets direkte gebyrer og utgifter vil du indirekte bære gebyrer og utgifter betalt av datterselskapet og av handelsenhetene, inkludert administrasjonsgebyrer og ytelsesbaserte gebyrer, provisjonsmeglingskommisjoner og driftskostnader. Forventningsgebyrer Risiko De ytelsesbaserte gebyrene som betales til handelsrådgivere, kan skape et incitament for handelsrådgivere til å foreta investeringer som er mer risikofylte eller mer spekulativ enn de de kunne ha gjort i fravær av slike ytelsesbaserte avgifter En handelsrådgiver med positiv ytelse kan motta ytelsesbasert kompensasjon fra handelsenheten, som vil bli indirekte av fondet, selv om fondets samlede avkastning er negativ. Sosial risiko Ved å investere i datterselskapet og indirekte i handelsenhetene, vil fondet bli indirekte eksponert til risikoen knyttet til datterselskapets og handelsselskapets respektive investeringer Datterselskapene og handelsselskapene er ikke registrert i henhold til 1940-loven, og med mindre annet er angitt i dette Prospektet, er ikke underlagt alle investorbeskyttelsene i 1940-lovendringene I USAs lover kan de amerikanske statene eller Caymanøyene, der fondet, handelsselskapene og datterselskapet organiseres og drives, som det er aktuelt, forhindre at fondet, datterselskapene eller handelsselskapene drives som beskrevet i dette Prospektet og kunne påvirke fondet og dets aksjonærer negativt. Taks Risiko For å kvalifisere for skattebehandlingen som er tilgjengelig for regulerte investeringsselskaper, kan du I henhold til koden må fondet utlede minst 90 av bruttoinntektene for hvert skatteår fra kilder som er behandlet som kvalifiserende inntekt. Inntekter fra direkte investeringer i varer er ikke kvalifiserende inntekt. I tillegg har Internal Revenue Service IRS utstedt en inntektsbeslutning konkluderer med at inntekter og gevinster fra visse råvarelinkede derivater ikke utgjør kvalifiserende inntekter. Det er mulig at fondet fra tid til annen foretar investeringer i råvarer og råvarerelaterte derivater direkte, snarere enn gjennom datterselskapet, og det er derfor mulig at noen av fondets inntekter vil ikke utgjøre kvalifiserende inntekter IRS har indikert i en annen inntektsordning at inntekter fra visse instrumenter, for eksempel visse strukturerte notater, som skaper vare eksponering, kan utgjøre kvalifiserende inntekt, og det har utstedt private brevutslag som holder denne inntekten Avledet fra visse vareobligerte notater utgjør kvalifiserende inntekt I tillegg er IR S har utstedt brev fra private brev som konkluderer med at visse inntekter fra et regulert investeringsselskap fra et heleid datterselskap, som datterselskapet, som investerer i råvarer og råvarerelaterte derivater, utgjør kvalifiserende inntekter. Hver av disse brevene gjelder kun for skattebetaleren som ba om det og kan ikke brukes eller citeres som prejudikat. Videre har IRS suspendert utstedelsen av slike avgjørelser i dette området. Fondet har ikke søkt eller mottatt en slik avgjørelse fra IRS, og har ikke bestemt seg for å søke en slik avgjøre om IRS skulle gjenoppta utstedelse av slike avgjørelser Fondet har til hensikt å ta stilling til at inntekten fra sine investeringer i enkelte vareobligasjoner og i datterselskapet vil utgjøre kvalifiserende inntekt, selv om datterselskapet ikke fordeler all inntekt på årsbasis Hvis det ikke foreligger en avgjørelse, kan det imidlertid ikke være noen sikkerhet i denne forbindelse, og fondet har ikke søkt en mening f rområd på denne stillingen Det er mulig at IRS vil reversere sin tidligere stilling og publisere veiledning under hvilken det vil ta stilling til at disse elementene ikke ville utgjøre kvalifiserende inntekt. Skattemessig behandling av fondets investering i varebondnotater eller i Datterselskapet kan også bli negativt påvirket av fremtidig lovgivning eller statskasseforskriften. Dersom inntekter fra fondet fra sine investeringer i vareobligasjoner og i datterselskapet ikke utgjør kvalifiserende inntekt, kan fondet ikke kvalifisere som et regulert investeringsselskap under Koden i så fall vil Fondet være underlagt amerikansk føderal inntektsskatt til faste bedriftsrenter på sin skattepliktig inntekt, inkludert netto gevinst, selv om slik inntekt ble distribuert til sine aksjonærer, og alle utdelinger ut av inntjening og fortjeneste ville beskattes til aksjonærene som utbytteinntekter Hvis fremtidig lovgivning, treasury regler eller IRS veiledning forhindrer fondet i å behandle det i kommer fra sine investeringer i varebondnotater eller i datterselskapet som kvalifiserende inntekt, og fondet oppfyller ikke visse kurbestemmelser som generelt vil kreve at fondet betaler visse fondskatter, vil fondet og rådgiver vurdere hvilke tiltak som skal tas , inkludert potensielt likvidasjon av porteføljens omsetningsrisiko Aktiv og hyppig handel med fondets porteføljeverdier og andre investeringer kan føre til høyere transaksjonskostnader og kan resultere i et større antall skattepliktige transaksjoner enn det ellers ville være, noe som kunne påvirke Fund s performance A high rate of portfolio turnover is100 or more. Management Risk The investment processes used by the Advisor, the Sub-Advisor and the Trading Advisors could fail to achieve the Fund s investment objective and cause your investment to lose value Accordingly, the Fund should be considered a speculative investment entailing a high degree of risk and is not suitable for all investors. Gove rnment Intervention and Regulatory Changes Risk In response to the global financial crisis that began in 2008, which caused a significant decline in the value and liquidity of many securities and unprecedented volatility in the markets, the U S government and the Federal Reserve, as well as certain foreign governments and their central banks, have taken steps to support financial markets, including by keeping interest rates low The withdrawal of this support, failure of efforts in response to the crisis, or investor perception that such efforts are not succeeding could negatively affect financial markets generally as well as reduce the value and liquidity of certain securities In addition, policy and legislative changes in the United States and in other countries are affecting many aspects of financial regulation In this regard, the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act the Dodd-Frank Act has significantly enhanced the rulemaking, supervisory and enforcement authori ty of federal bank, securities and commodities regulators These regulators are continuing to implement regulations under the Dodd-Frank Act, some of which may adversely affect the Fund For example, major changes under the Dodd-Frank Act or other legislative or regulatory actions could materially affect the profitability of the Fund or the value of investments made by the Fund or force the Fund to revise its investment strategy or divest certain of its investments Any of these developments could expose the Fund to additional costs, taxes, liabilities, enforcement actions and reputational risk The Dodd-Frank Act has established a new regulatory structure for derivatives If more restrictive position limits are imposed on investors in the commodity futures and other derivative markets, the managed futures programs in which the Trading Entities invest, and as a result, the Fund, may be adversely affected Similarly, changes in the regulation of foreign currency-related trading arising from t he Dodd-Frank Act may make such trading more expensive for the Fund, and otherwise limit the Fund s ability to engage in such trading, which could adversely affect the Fund The Advisor is registered as a commodity pool operator under the Commodity Exchange Act As a registered commodity pool operator, the Advisor is subject to a comprehensive scheme of regulations administered by the CFTC and the National Futures Association, the self-regulatory body for futures and swaps firms the NFA , with respect to both its own operations and those of the Fund The Advisor seeks to rely on relief from certain CFTC recordkeeping, reporting, and disclosure requirements otherwise applicable as to the Fund, the Subsidiary, and the Trading Entities to the extent permitted by CFTC regulations and CFTC staff guidance. Foreign Trading Advisor Risk All of the current Trading Advisors are located outside of the United States, and the Advisor anticipates that in the future at least some of the Trading Advisors will be located outside of the United States Depending upon their jurisdictions, such Trading Advisors may be subject, among other things, to less rigorous reporting requirements than U S Trading Advisors, less rigorous regulatory and compliance requirements, and less protective legal systems and laws relating to shareholders , investors and or clients rights It may also be more difficult for the Fund to enforce legal judgments against Trading Advisors located outside the United States Foreign Investment Risk The prices of foreign securities may be more volatile than the prices of securities of U S issuers because of economic and social conditions abroad, political developments, and changes in the regulatory environments of foreign countries In addition, changes in exchange rates and interest rates may adversely affect the values of the Fund s foreign investments Foreign companies are generally subject to different legal and accounting standards than U S companies, and foreign financia l intermediaries may be subject to less supervision and regulation than U S financial firms Emerging markets tend to be more volatile than the markets of more mature economies, and generally have less diverse and less mature economic structures and less stable political systems than those of developed countries Currency Risk The values of investments in securities denominated in foreign currencies increase or decrease as the rates of exchange between those currencies and the U S Dollar change Currency conversion costs and currency fluctuations could erase investment gains or add to investment losses Currency exchange rates can be volatile and are affected by factors such as general economic conditions, the actions of the U S and foreign governments or central banks, the imposition of currency controls, and speculation. Leveraging Risk Certain Fund transactions, including entering into futures contracts and taking short positions in financial instruments, may give rise to a form of lever age Leverage can magnify the effects of changes in the value of the Fund s investments and make the Fund more volatile Leverage creates a risk of loss of value on a larger pool of assets than the Fund would otherwise have had, potentially resulting in the loss of all assets The Fund may also have to sell assets at inopportune times to satisfy its obligations in connection with such transactions. Liquidity Risk The Fund may not be able to sell some or all of the investments that it holds due to a lack of demand in the marketplace or other factors such as market turmoil, or if the Fund is forced to sell an illiquid asset to meet redemption requests or other cash needs it may only be able to sell those investments at a loss Illiquid assets may also be difficult to value ETF Risk Investing in an ETF will provide the Fund with exposure to the securities comprising the index on which the ETF is based and will expose the Fund to risks similar to those of investing directly in those securities Shares of ETFs typically trade on securities exchanges and may at times trade at a premium or discount to their net asset values In addition, an ETF may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track for a number of reasons, including transaction costs incurred by the ETF, the temporary unavailability of certain index securities in the secondary market or discrepancies between the ETF and the index with respect to the weighting of securities or the number of securities held Investing in ETFs, which are investment companies, may involve duplication of advisory fees and certain other expenses The Fund will pay brokerage commissions in connection with the purchase and sale of shares of ETFs ETN Risk ETNs are debt securities that combine certain aspects of ETFs and bonds ETNs are not investment companies and thus are not regulated under the 1940 Act ETNs, like ETFs, are traded on stock exchanges and generally track specified market indices, and their values depend on the performance of the underlying index and the credit rating of the issuer ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. Sector Focus Risk The Fund may invest a larger portion of its assets in one or more sectors than many other mutual funds, and thus would be more susceptible to negative events affecting those sectors At times the performance of the Fund s investments may lag the performance of other sectors or the broader market as a whole Such underperformance may continue for extended periods of time. Short Sales Risk In connection with a short sale of a security or other instrument, the Fund is subject to the risk that instead of declining, the price of the security or other instrument sold short will rise If the price of the security or other instrument sold short increases between the date of the short sale and the date on which the Fund replaces the security or other instrument borrowed to make th e short sale, the Fund will experience a loss, which is theoretically unlimited since there is a theoretically unlimited potential for the market price of a security or other instrument sold short to increase Selling options or futures short may have an imperfect correlation to the assets held by the Fund and may not adequately protect against losses in or may result in greater losses for the Fund s portfolio Market Disruption and Geopolitical Risk The instability in the Middle East and terrorist attacks in the United States and around the world may result in market volatility and may have long-term effects on the U S and worldwide financial markets and may cause further economic uncertainties in the United States and worldwide The Fund cannot predict the effects of geopolitical events in the future on the U S economy and securities markets. Regulatory Risk Governments, agencies or other regulatory bodies may adopt or change laws or regulations that could adversely affect the issuer, or market value, of an instrument held by the Fund or the Fund s performance. Market Risk The market price of a security or instrument may decline, sometimes rapidly or unpredictably, due to general market conditions that are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic or political conditions throughout the world, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates or adverse investor sentiment generally The market value of a security or instrument may also decline because of factors that affect a particular industry or industries, such as labor shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry Non-Diversification Risk The Fund is classified as non-diversified, which means the Fund may invest a larger percentage of its assets in the securities of a smaller number of issuers than a diversified fund Investment in securities of a limited number of issuers exposes the Fund to greater market risk and potential losses than if its assets were diversified among the securities of a greater number of issuers.
No comments:
Post a Comment